Уралкалий» — один из крупнейших производителей калия в мире. В 2015 году «Уралкалий» приостановил продажу своих акций на Лондонской фондовой бирже, а 20 сентября Московская биржа приостановила переговоры по акциям после того, как торговая компания Linsoko потребовала от акционеров «Уралкалия» выкупить 120 обязательств против фрикций за 120 августа.
Акционеры «Уралкалия» приняли решение об исключении с Московской биржи в декабре 2017 года. Эта мера является частью общей стратегии компании, и, будучи выведенной на биржу, компания продолжает занимать заметное место на мировом рынке калийных удобрений. Окончательный уход «Уралкалия» с биржи произошел в 2019 году.
Вывод акций «Дикси» с фондового рынка
Известный российский продуктовый ритейлер «Дикси» в ноябре 2017 года получил одобрение совета директоров на вывод своих акций с Московской биржи по цене 340 за акцию для приобретения акционерами. . Акционеры, не поддержавшие решение о выводе акций с биржи или не принявшие участия в голосовании, могли попросить компанию приобрести их акции полностью или частично.
В декабре того же года акционеры ГК «Дикси» согласились поддержать инициативу по выводу своих акций с Московской биржи по фрикционной выкупной цене 340 за штуку. В голосовании приняли участие владельцы 117, 011, 822 акций, что давало им право голоса на 93,8 % всех акций. В поддержку фондовой биржи было подано 94 176 211 голосов, или 80,5 % акционеров, принявших участие в съезде.
Ликвидация фондового рынка — это факт, который может оказать значительное влияние на инвестиционные стратегии и решения инвесторов. Для тех, кто стремится изучать и принимать документально обоснованные решения по инвестициям, сервис Finrange предлагает уникальный подробный инструмент для инвесторов, позволяющий провести базовый анализ за пять минут.
Подпишитесь на Finrange и почувствуйте себя увереннее в своих инвестиционных решениях. Не упустите возможность открыть для себя новые перспективы и инвестиционные стратегии.
Что означает делистинг акций и чем может грозить инвестору
Удаление акций — естественный процесс на фондовом рынке и появление новых издателей. В этой статье мы объясним, что такое удаление, почему оно происходит и что происходит с акцией во время удаления.
Причины исключения из котировального списка
Удаление ценной бумаги может быть как тревожным сигналом для компании, так и новым витком стремительного развития бизнеса. Давайте ознакомимся с основными причинами удаления акций издательства с биржи.
Несоответствие требованиям фондового рынка
В большинстве случаев вывод стоимости мобильного телефона на фондовый рынок по инициативе биржи характерен для принудительного удаления с биржи. В этом случае фондовая биржа исключает финансовые ценные бумаги из списка из-за несоответствия импортным параметрам. Например, причиной этого является банкротство издателя, который может нарушить эмиссию мобильной стоимости или неоплата услуг по импорту.
Фондовая биржа может не инициировать процесс обработки с биржи, а приостановить переговоры по ценным бумагам. Такая практика широко распространена в России. Она возникает при подозрении на нарушение издателем правил корпоративного управления.
Инициативы компании
Как правило, вывод мобильных ценностей с биржи по инициативе компании является добровольным процессом. Многие издатели соглашаются снять свои акции с публичных торгов в связи с оптимизацией бизнеса или реструктуризацией компании. Однако есть и более очевидная причина снятия с биржи — это то, что издатели не решаются создавать конфиденциальную информацию о себе.
Механизм делистинга — этапы
Процесс удаления биржи может быть перенесен самой биржей или самой компанией. Причины таких решений могут быть разными, но этапы снятия с биржи всегда одинаковы.
Механизм вывода российских издателей с Московской биржи:
Основные характеристики приобретения права собственности:
В России процесс снятия ценных бумаг с биржи регулируется финансовым законодательством. В частности, Законом «О приобретении мобильных ценностей» и Законом «О публичных предприятиях с ограниченной ответственностью».
Что делать с ценными бумагами, которые решили исключить
В зависимости от причины снятия передвижной стоимости, ситуация с акциями инвестора меняется. Самым неприятным сценарием является изъятие мобильной стоимости в связи с банкротством издателя. В этом случае частные инвесторы могут делать со своими акциями все, что захотят. Согласно правилам банкротства, владельцы акций должны получить активы компании или вознаграждение в денежной форме, эквивалентное доле эмитента. При этом выплаты акционерам должны начаться сразу же после погашения всех финансовых обязательств предприятия. Однако на практике миноритарные акционеры редко получают выплаты от компании. Издатели редко получают выплаты от компании, потому что у них даже нет активов, достаточных для погашения всех долгов.
Если фондовый рынок не имеет никакого отношения к банкротству издательства, то инвесторы могут сделать со своими финансовыми активами только три вещи. Давайте рассмотрим их подробнее.
Продажа права собственности.
Чем быстрее вы продадите свои акции после начала процесса выхода с фондового рынка, тем больше вы выиграете. Процесс вывода активов всегда негативен для частных инвесторов, в то время как снятие ценных бумаг с биржи может благоприятно сказаться на росте компании. Если компания начинает процесс вывода своих ценных бумаг с фондовой биржи, цены на них всегда неожиданно снижаются. Следовательно, чем раньше финансовый актив будет выставлен на продажу, тем больше,
Ждать предложения.
Второй вариант для инвестора — дождаться предложения от компании.
Это предложение — коммерческое предложение издателя о приобретении инвестором его акций по определенной цене. Например, по средней рыночной цене за последние шесть месяцев.
Если начало снятия компании с биржи связано с будущим слиянием или поглощением, ожидание оферты — экономически выгодная стратегия для инвестора. Обычно компании, начавшие писать с биржи, могут предложить частным инвесторам цену, достаточную для приобретения их акций.
Сохранение акций.
Третий вариант того, что делать с акциями, когда компанию убирают с биржи, — сохранить акции. Это значит не продавать акции в начале снятия с биржи и не соглашаться на последующее предложение.
Эта стратегия очень выгодна, если компания выплачивает стабильные и щедрые дивиденды. После выхода на биржу издательство перестает быть публично торгуемым, но инвесторы остаются акционерами и сохраняют те же права.
Однако у этой стратегии есть и существенные недостатки. После снятия с биржи ценные бумаги нельзя легко продать. Ликвидность этих акций снижается, и их продажа может занять некоторое время. Более того, если такая ситуация происходит на Российской фондовой бирже и вы являетесь неквалифицированным инвестором, продать право собственности становится еще сложнее. Как уже говорилось выше, начинающие инвесторы не допускаются на оффшорный рынок (после снятия с биржи стоимость мобильной связи может быть предметом переговоров).
Помните! Если будет объявлен «голый» выкуп, инвесторы не смогут сохранить право собственности в своих портфелях.
Что происходит после делистинга
Чтобы понять перспективы бизнеса после снятия с биржи, важно разобраться в причинах этого процесса. Если изъятие акций связано с неплатежеспособностью компании, разумно предположить, что она будет выведена после снятия с фондового рынка. Инвесторы не получат никакой выгоды. Однако если компания продолжает существовать и сохраняет свои фонды, то после снятия с биржи у нее появляются новые преимущества. Например:
С другой стороны, важно понимать, что вышеперечисленные преимущества могут быть и серьезными недостатками. Отсутствие акций компании на фондовой бирже неизбежно приводит к уходу частных инвесторов и снижению ликвидности акций. Кроме того, распространение титула эмитента только на внебиржевом рынке также невыгодно. Это связано с тем, что доступ к таким рынкам имеет лишь ограниченное число инвесторов.
Как продать акции перед предстоящим делистингом?
Если решение принято, желательно рассмотреть все доступные акционеру варианты. К ним относится не только обычный фондовый рынок, но и оффшорный, куда перемещаются многие ценные бумаги, выведенные с бирж. Правила работы на нем гораздо менее строги, чем на биржах, поэтому торговля зачастую ведется более агрессивно и наблюдается значительный разброс цен на акции. Результатом такой ситуации является возможность получения прибыли и, как всегда, аналогичное увеличение риска.
Что делать с делистинговыми акциями?
Любая попытка ответить на вопрос о том, что такое удаление акций, неизбежно завершится другим вопросом, вынесенным в подзаголовок статьи. Приведенная выше информация наглядно показывает, что в подобных случаях не существует какой-либо правильной стратегии. Это решение должно приниматься в соответствии с личными целями инвестора и на основе объективного анализа текущего состояния фондовой биржи. Серьезным фактором является изучение особенностей ценных бумаг, по которым объявлен или планируется выход на фондовый рынок.
Что такое делистинг и как на него реагировать инвестору
Американская фондовая биржа NASDAQ приняла решение об исключении российских компаний из числа участников биржи. В их число вошли «Яндекс», «Циан», Ozon, Qiwi и Headhunter. Названия будут сняты с реализации с 24 марта, если компании не обжалуют решение, говорится в сообщении торговой площадки. NASDAQ приостановила переговоры по этим ценным бумагам 28 февраля 2022 года.
Яндекс заявил, что обжалует решение в ближайшее время, а Озон сообщил, что изучает вопрос об обжаловании. Московская биржа заявила, что переговоры по ценным бумагам «Яндекса», Cian, Ozon, Qiwi и Headhunter будут успешно продолжены.
Согласно правилам Банка России, эмитенты иностранных ценных бумаг, котирующихся на Московской бирже, сохранят текущий уровень импорта до тех пор, пока они продолжают раскрывать информацию», — говорится в сообщении Московской биржи.
Принудительное удаление с биржи
Мобильные ценности снимаются с биржи, если эмитент перестает соответствовать требованиям фондового рынка. В этом случае компания имеет дело с принудительным удалением с биржи. Например, биржа может исключить ценную бумагу из списка оборотных ценных бумаг, если компания не отчитывается или обанкротилась.
Помимо удаления с фондовой биржи, фондовый рынок может временно приостановить переговоры по мобильным ценностям. В большинстве случаев это происходит в связи с корпоративными событиями или по требованию регулятора в случае подозрений в нарушении правил ведения переговоров или корпоративного управления. В России также используется практика приостановки переговоров по акциям банков для спасения.
По мнению Георгия Ващенко, начальника управления торговли на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс», переговоры могут продолжиться в ближайшее время, если, в отличие от удаления, они будут прекращены. Однако приостановка торгов может произойти внезапно — возможно, не было предварительного уведомления и у инвестора не было возможности закрыть позицию, напоминает эксперт.
Удаление с биржи по желанию издателя
Издатель сам может инициировать процесс удаления с биржи. У компании могут быть различные причины для снятия своих ценных бумаг с торгов на бирже. Например, компания может пожелать прекратить торги на бирже, когда она консолидирует свой основной пакет акций в руках одного или нескольких крупных акционеров компании. В этом случае объем торгов будет меньше и потеряет свою значимость.
Компании также могут отказаться от торгов на бирже, если они были приобретены частной публичной компанией с ограниченной ответственностью и затем реорганизованы. Компании также могут сливаться. Тогда каждый издатель добровольно просит исключить его из числа участников фондовой биржи, чтобы вступить на биржу в качестве новой компании. Это наиболее распространенная причина в США.
В России же компании почти всегда покидают биржу. Они заявляют, что не хотят раскрывать информацию (например, чтобы защитить ее от санкций) или из-за небольшого числа акционеров и неоправданных затрат на публичность. Нередко консультанты рекомендуют компаниям покупать акции, если они долгое время находятся в состоянии стагнации или, наоборот, могут вырасти».
Снятие иностранных ценных бумаг с биржи
Российский фондовый рынок имеет права доступа к иностранным компаниям. Для того чтобы быть допущенными к переговорам в России, они должны быть включены в листинг иностранного фондового рынка. Если они снимаются с иностранного фондового рынка, то исключаются и с российского.
Однако в конце марта Банк России ввел мораторий на изъятие акций иностранных издательств российского происхождения и на свидетельства этих компаний. Таким образом, если эти издательства будут выведены с иностранного фондового рынка, то на российском фондовом рынке останется импорт. Мораторий будет действовать до 1 января 2023 года.
Что делать, если по вашим акциям планируется делистинг
Все зависит от того, почему акции компании покинули переговоры. Самый печальный вариант — это банкротство компании. В этом случае владельцы акций получают средства в последнюю очередь, после того как компания выплатит все свои долги. В таких случаях инвесторы могут потерять значительную часть своих вложений — после выплаты долгов у компании остается мало активов, чтобы расплатиться с акционерами.
1. Продажа акций.
В большинстве случаев лучше всего продавать акции сразу после того, как стало известно о предстоящем изъятии, и до того, как они будут сняты с биржи. Чем раньше эти ценные бумаги будут проданы на бирже, тем больше вы сможете за них получить. Новости на фондовом рынке приводят к тому, что стоимость продаваемых ценных бумаг падает. Поэтому поспешите продать эти акции и вложить деньги в другие ценные бумаги.
При этом следует помнить об особенностях удаления с российской биржи. После снятия с Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) акции компании больше не являются предметом переговоров, а если компания преобразуется в частную из публичной, то на российском фондовом рынке это не означает, что акции больше не являются акциями. Переговоры ведутся — компания остается публичной, и ее акции можно покупать и продавать на офшорном рынке. Поэтому у акционеров остаются хорошие возможности, особенно после вывода акций на фондовый рынок по инициативе издателя.
2. ожидание предложения.
Такой вариант заключается в ожидании оферты. Если компания уходит с биржи добровольно, предложение о продаже акций перед выходом на фондовый рынок может быть сделано по цене ниже средневзвешенной торговой цены ценной бумаги за последние шесть месяцев.
Если 95% акций консолидируются в руках одного акционера, он имеет право обязать других акционеров продать свои ценные бумаги, а миноритарные акционеры должны удовлетворить свое право на продажу своих акций. У миноритарных акционеров есть время подумать, — объясняет Георгий Ващенко.
Например, когда «Мегафон» решил уйти с биржи после неудовлетворительных финансовых показателей, у миноритарных акционеров было два варианта. Мегафон» воспользовался своим правом выкупа обязательных акций после того, как ей стало принадлежать 95 % ценных бумаг.
Такими же правами в тот период воспользовались «Автоваз» и «Уралкалий».
По мнению Георгия Ващенко, наилучшим вариантом для акционеров является вывод акций с биржи в случае слияния и поглощения. Существуют стратегии покупки компаний, которые могут быть поглощены, чтобы получить хорошее предложение от покупателя компании».
3. сохранить акции
Есть и третий вариант. Это оставить акции у себя. Это имеет смысл, если компания выплачивает фиксированные дивиденды. Хотя акции больше не торгуются на бирже, вы все равно остаетесь их владельцем и сохраняете все права, включая право на выплату дивидендов.
Поэтому, если у компании хорошая дивидендная история или хорошие перспективы в этом направлении, вариант с сохранением акций очень выгоден.
Однако следует помнить, что при таком варианте сложно продать ценные бумаги, которые не торгуются на фондовом рынке. Это можно сделать по телефону через брокера или самостоятельно на открытом рынке. Это похоже на продажу товара через рекламу. Вы размещаете объявление на сайте и ждете покупателей. Однако продажа может занять много времени. В противном случае покупатели могут вообще не увидеть товар.
Снятие товара с биржи — не такой уж редкий процесс. Например, как в случае с Polymetal, компания может вернуться на биржу. Поэтому удаление с биржи — это не обязательно единичный билет. Редко, если вообще когда-либо, компания вновь регистрируется на фондовом рынке через некоторое время.
Делистинг – что это простыми словами
Dering переводится как «удаление с биржи». На практике этот термин используется в биржевой торговле для исключения ценных бумаг компании с фондового рынка.
В зарубежном бизнесе термин «удаление» имеет более широкое значение. Он означает приостановку размещения акций на фондовом рынке. Компания вновь становится частной.
В России компания может оставаться публичной даже после того, как ее акции были выведены с фондового рынка. Ее акции могут торговаться на офшорном рынке.
Он стоит как препятствие. Как устроена фондовая биржа и почему на ней можно приостановить переговоры
На Московской бирже есть три уровня компаний-импортеров. Первые два — одни из самых надежных. Присутствие компании там означает, что за ее будущее можно не беспокоиться. Если же компания попадает в третий уровень, это повод для беспокойства и повышает риск.
Удаление с биржи может произойти вместе с банкротством компании. Это означает, что вся стоимость активов может быть потеряна. Если вы не готовы к такому риску, рассмотрите вклад СовКомбанка, рассчитанный прямо по показателям на сайте.
12 месяцев. Процентная ставка 23,25%.
Что делать инвестору
Все зависит от причин удаления. Если они связаны с финансовыми проблемами и последующим банкротством компании, дела плохи. Ваши финансовые требования как акционера будут удовлетворены только после того, как компания выплатит все свои долги.
На практике вы можете вообще не получить никаких денег. Однако если компания планирует продолжать свою деятельность, у вас может быть несколько вариантов
Если есть официальные сообщения о планируемом снятии с биржи, желательно исправить ситуацию. Сделайте это как можно скорее, поскольку многие инвесторы захотят продать актив после просмотра. Продажа хороша тем, что вы можете избежать дальнейших потерь и вложить освободившиеся деньги в новую компанию.
Однако анализируйте каждую конкретную ситуацию. После снятия с биржи акции издателя продолжают торговаться на внебиржевом рынке. Это означает, что они могут быть проданы по приемлемым ценам.
Напомним, что цена предложения не может быть ниже средней цены акций за последние шесть месяцев. Это означает, что условия, предлагаемые в рамках предложения, могут быть гораздо более выгодными, чем текущая рыночная стоимость ценной бумаги.
Снятие ценных бумаг с биржи не означает потерю ваших акций компании. Это лишь означает, что вы остаетесь тем же акционером, что и раньше, и в настоящее время не имеете права продавать и покупать акции этого издательства на фондовой бирже. Выгодно сохранить свои акции, если
Здесь нужно отталкиваться от решения руководства компании. Почему бы не оставить свои акции в этой компании, если вы готовы выплачивать дивиденды, значительно превышающие рыночные? Акции могут перейти к другим людям вне фондового рынка, особенно если вы еще можете их продать.
Также всегда существует возможность возвращения компании на биржу.
Такие примеры в российской практике уже были. Полиметалл был исключен из состава Московской биржи в 2012 году и вернулся на биржу в 2013 году; аналогичная ситуация с Мегафоном, который покинул Московскую биржу в 2019 году, и дочерней компанией Полиметалл, которая была исключена из состава Московской биржи в 2012 году и вернулась на биржу в 2013 году. Генеральный директор компании Хачатур Помбухчан разрешил «Мегафону» вернуться на биржу.